谋略天下估值洼地待填平？吃喝板块继续寻底，白酒、大众品集体下探！机构：板块底部机会值得珍视

　　吃喝板块今日（7月29日）继续回调。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘走低后全天低位震荡，尾盘略有回升，截至收盘谋略天下，场内价格跌0.33%。

　　成份股方面，大众品跌幅居前，部分白酒龙头亦表现不佳。截至收盘，盐津铺子大跌6.22%，承德露露跌3.26%，东鹏饮料、燕京啤酒、金种子酒等多股跌超1%，拖累板块走势。

　　近期，以白酒为代表的吃喝板块表现不佳，市场情绪仍难言乐观。然而，历史数据表明，股价往往先于基本面见底。有分析指出，部分长期投资者认为白酒行业的悲观预期已过度反映在股价中，当前估值已具备吸引力。从长期投资角度看，白酒作为具备深厚文化底蕴和稳定消费群体的行业，仍有较大的价值修复空间。

　　国盛证券指出，2025年以来白酒头部企业持续推动渠道变化、强化渠道能力，在消费疲软、动销走弱、批价承压的背景下持续强化内功。当下白酒板块估值与预期均处于低位，后续随着动销端与报表端逐步释放压力，白酒板块有望逐步筑底企稳。

　　就食饮板块整体而言，中信建投指出，白酒方面，国家倡导反内卷，有利于价格完成筑底，长期有利于高质量发展，提升了资本市场对未来经济发展和消费预期。叠加近期的政策纠偏，低位白酒餐饮链有望回暖谋略天下，茅台批价有望回升。当前白酒板块估值走低，投资者预期低迷，板块底部机会值得珍视；大众品方面，重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长主动力和稳定锚，其持续看好休闲零食、饮料、乳品等行业。

　　从估值方面来看，当前或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（7月28日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.22倍，位于近10年来5.28%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　湘财证券指出，随着禁酒令逐步纠偏，白酒行业政策底已现。预计中报业绩环比略弱，基本面有望逐步磨底，建议关注板块估值修复机会。就具体配置方面，其表示，建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头；二是积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业，当前重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业。

　　开源证券表示，当前白酒或已可以关注。一方面，当前白酒预期较低，连续回调后估值已在低位。另一方面基金持仓白酒比例连续回落，筹码结构也相对较好。并且头部酒企维持较高分红率水平，股息收益率也较为可观。综合判断下半年白酒板块或有布局机会。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.29。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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