联华证券跨界太空光伏！明阳智能拟收购德华芯片落子商业航天能源

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　　跨界太空光伏，国内风电整机商龙头明阳智能（601615）落子商业航天能源。

　　1月12日，明阳智能公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购中山德华芯片技术有限公司（以下简称“德华芯片”）的控制权，并募集配套资金。该交易尚处于筹划阶段，且构成关联交易。为避免股价异动，明阳智能股票自1月13日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　公告披露，德华芯片控股股东为广东明阳瑞德创业投资有限公司（以下简称“瑞德创业”），由明阳智能董事张超全资持有。张超为公司实际控制人张传卫之女。据明阳智能最新年报，张超自2017年1月起在公司历任资本运营与资产管理部总经理兼智慧能源事业部副总经理、华东智慧能源研究院董事长、业务副总裁兼投资与资产管理部总经理、欧洲中心总经理。2023年9月至今任公司副总裁。

　　德华芯片成立于2015年，主要从事半导体外延片、芯片、组件及相关产品的研发生产。此前，明阳智能在上证e互动平台回复投资者时曾表示，该公司业务聚焦于空间太阳电池、柔性太阳电池等产品，具备从材料到空间能源系统的全产业链研制能力。

　　另据《羊城晚报》2024年5月报道，德华芯片专注于研发砷化镓空间太阳电池，已打破国外技术壁垒，实现关键技术自主可控，拥有32%砷化镓空间太阳电池的批产能力，其主营产品近三年平均市场占有率超过30%。

　　2025年9月16日，中国商业卫星公司在酒泉卫星发射中心成功将卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道，发射任务获得圆满成功。德华芯片随后在官微发文表示，其中一颗卫星的电源系统使用了德华芯片研制的卫星全柔性卷迭式太阳翼。

　　据其透露，卫星全柔性卷迭式太阳翼采用超弹性记忆复合材料展开机构，以及柔性薄膜太阳电池等核心技术，具有结构和机构简单、重量轻、展开可靠性高、收纳比高等显著优势。

　　太空光伏是指在航天器或卫星上搭载光伏组件，以实现航天器或卫星的供电。这一领域的发展与商业航天及太空算力需求的增长密切相关。SpaceX创始人埃隆·马斯克在2025年11月曾提出未来计划每年向太空部署上百吉瓦太空太阳能电池的构想，以驱动其规划的AI卫星能源网络。

　　中银国际、方正证券等多家券商在研报中指出，太空光伏作为航天器的核心能源系统，连接了商业航天与算力中心两大场景，正在开启新的市场空间。

　　资本市场方面，2025年国内已将商业航天纳入科创板第五套上市标准的支持范围，行业资产证券化进程随之加快，以国星宇航为代表的多家企业已正式递交上市申请。

　　收购方明阳智能是国内头部风电整机商，主营业务包括风机及核心部件的设计制造与运维服务。据彭博新能源财经（BNEF）报告，2024年明阳智能以12.2GW的新增装机容量位列全球第四。2025年前三季度，明阳智能实现营收263.04亿元，同比增长29.98%；净利润7.66亿元，同比下降5.29%。在发布公告的1月12日，明阳智能报收19.68元/股，当日涨停，总市值445亿元。